东吴证券:给予诺禾致源买入评级
2023-08-01 13:14:58    证券之星


(资料图片)

东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,张坤近期对诺禾致源进行研究并发布了研究报告《2023年半年报点评:降本增效成果显著,海外业务有望持续高增长》,本报告对诺禾致源给出买入评级,当前股价为27.1元。

诺禾致源(688315)  投资要点  事件:2023年7月31日晚诺禾致源发布2023年半年度报告,2023H1公司营收9.30亿元(+9.44%),归母净利润7503万元(+32.34%)扣非归母净利润5837万元(+24.43%);单Q2营收4.89亿元(+5.66%),归母净利润5253万元(+38.87%),扣非归母净利润3845万元(+11.37%)。  海外业务与测序建库平台业务保持高增长:分地区来看,2023H1国内业务营收4.66亿(-5.7%,剔除核酸检测业务同比+3.19%),海外业务营收4.63亿(+30.8%),单Q2国内营收2.57亿(-7.8%,剔除核酸检测业务同比持平),海外营收2.33亿(+25.2%)。分业务来看,建库测序平台服务营收4.45亿元(+24.2%),生命科学基础科研服务营收3.0亿元(+14.9%),医学研究与技术服务营收1.33亿元(+6.6%)。  降本增效成果显著,海外业务增速有望持续:2023H1公司海外业务占比已提升至49%,连续8个季度海外业务增速均大幅高于国内业务。考虑到海外较低的外包渗透率与公司全球龙头的竞争优势,我们认为海外业务有望继续保持高增长。此外受益于较强的规模优势与Falcon系统的降本增效,公司在短期下游竞争趋于激烈,毛利率相对较低的建库测序平台服务业务占比提升的情况下毛利率仍然稳定,单Q2扣非归母净利率同比环比均有提升,我们认为也显示了公司龙头地位稳固,拥有较强竞争优势。随着下游需求逐步恢复以及测序平台更换阵痛期结束,公司业绩有望重返高增长。  盈利预测与投资评级:考虑到下游需求恢复弱于预期,我们将公司2023-2025年营收由25.4/33.0/42.1调整为21.5/27.6/34.7亿元,归母净利润由2.80/3.80/5.01调整为2.20/2.93/3.84亿元,当前股价对应PE分别为48/36/27×,维持“买入”评级。  风险提示:市场竞争加剧,海外外包渗透率提升不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司张琎研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.77%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.79亿,根据现价换算的预测PE为37.62。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为39.9。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,诺禾致源(688315)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

〖 证星研报解读 〗

本文不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。

关键词:

下一篇: 最后一页
上一篇: 中伟首条OESBF产线连续成功产出高冰镍

东吴证券:给予诺禾致源买入评级

中伟首条OESBF产线连续成功产出高冰镍

感人情感电影排行榜前十名(好看感人的情感类电影(经典))

潮生科技获得脉尊资本Pre-A轮千万级投资

林志玲回应家暴传闻:没有家暴只有抱抱 老公出轨,林志玲患抑郁症自杀未遂也系谣言

熊猫“蓉宝”有多火(行走蓉城)

星光闪耀“0731”

物流赛道活跃度提升 业务高速增长

澳柯玛:7月31日融资买入763.24万元,融资融券余额3.71亿元

奇德新材公告拟设立境外子公司

吉林一新能源电池材料项目在图们市开工

zc-kvvp是什么电缆(kvvP是什么电缆)

冒用“故宫博物院”名称并进行虚假宣传,判赔150万元!

国家发展改革委部署加大宏观政策调控力度等六方面任务

吃柿子饼的好处和坏处(吃柿子有什么好处)

今下午3点,山东终止应急响应!

8月18日开幕!海南将掀起一股全民健身热潮→

自贡高新区:以“妈妈式”服务推动工业经济高质量发展

大学生每月收到1000元,神秘汇款人找到了!

07月31日海安中山锦纶FDY为18800元

特锐德(300001.SZ):坚定看好新能源汽车充电行业的发展

《人渣》C1区洞穴在哪? C1区洞穴位置

欧元区7月调和CPI同比放缓至5.3%,核心通胀依旧顽固

“慢牛”开动?知名美女私募发文:满仓

新华全媒+丨暴雨红色预警继续 多部门部署应对工作

男子驾车涉水被困河道洪流 河北武安消防紧急救援

广州南沙华宇凤凰艺术岛目前正在销售建面约89-102㎡三房

兰迪·迈斯纳

7月31日华鲁恒升尿素价格上涨

吉尔尼斯城_吉尔尼斯城保卫战

国内公务舱就是头等舱吗 第一次坐公务舱常见尴尬

新东方之后,又一巨头杀入文旅产业

实行垃圾分类 助力绿色发展 祥符区卫健委持续开展垃圾分类相关宣传活动

维峰电子:公司的官网正在建设和维护,即将上线

(Z世代“走”大运)青年志愿者在成都大运会:希望讲好体育故事

手持设备可以提供快速诊断青少年运动员脑震荡的方法