第一上海证券有限公司黄海慈近期对牧原股份(002714)进行研究并发布了研究报告《上调2022年出栏预期区间,出栏量稳步上升》,本报告对牧原股份给出买入评级,认为其目标价位为80.00元,当前股价为49.11元,预期上涨幅度为62.9%。
(资料图)
牧原股份
公司上调2022年生猪出栏量区间:公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头,高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化,截至今年3季度末,公司能繁母猪存栏量约259.8万头,环比增长5.1%,将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。
11月出栏量稳步增长,生产效率持续提升:公司披露11月生猪销售情况简报,11月公司商品猪销量约517.1万头(其中仔猪8.8万头),环比增长8.2%,同比增长约33.5%;实现收入148.42亿元,同比增长119%,收入大幅增长源于猪价同比上涨明显及出栏规模扩大;月内销售均价约23.3元/公斤,测算出栏均重约120公斤,估算头均盈利约900-1000元/头。2022年1-11月,公司累计出栏量约5517.4万头,同比增长56.6%。
生产成本继续领跑行业,盈利有望维持较高增长:公司目前完全成本应在15元/kg左右,在上市公司中维持领先位置。预计随公司饲料配方、内部管理等方面进一步优化,后续成本有望阶段性降至15元/kg以下的水平。在明年猪价整体仍处景气期叠加公司出栏增速可观情况下,公司明年盈利相较今年或呈高增长趋势。公司生猪屠宰业务目前已投产产能2900万头,公司预计年底产能会增加至超3000万头。随着后续屠宰产能投产增加,运营水平的提升、销售渠道拓展,预计屠宰业务将逐步实现盈利。
当前行业产能依然恢复偏缓,后续猪价有望迎来反弹:伴随近期全国降温以及防疫政策的优化,腌腊需求有望逐步释放,推动猪价反弹。在产能恢复速度上,养殖户预期相对谨慎,叠加行业资金普遍仍较紧张,整体产能增长速度偏慢。据农业农村部数据,10月能繁母猪存栏量环比增长仅约0.4%。综合考虑供需,预计23年行业有望继续保持处于盈利区间。
维持目标价80.0元,维持买入评级:综上所述,我们调整公司2022-2024年盈利预期,预计公司2022-2024年的收入分别为1176.5亿/1561.1亿/1817.5亿元,归属于母公司的净利润分别为138.9亿/258.2亿/367.6亿元。维持公司未来12个月目标价格至80.0元,较目前价格有63%的上涨空间,为2023年每股预测收益10倍市盈率,维持买入评级。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东兴证券程诗月研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.81%,其预测2022年度归属净利润为盈利137.64亿,根据现价换算的预测PE为18.95。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有30家机构给出评级,买入评级25家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为71.06。根据近五年财报数据,估值分析工具显示,牧原股份(002714)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由根据公开信息整理,与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
关键词: 上海证券
第一上海证券:给予牧原股份买入评级,目标价位80.0元 实时焦点
环球速递!南钢股份(600282)12月13日主力资金净买入1739.33万元
理财市场遭遇“赎回潮”助推M2意外反弹 社融增速创下年内新低 世界快看
全球热点!中远海能(01138.HK)早盘再涨近6%,截至发稿,涨4.07%,报7.42港元,成交额8537.93万港元
顺灏股份(002565.SZ):拟与久森新能源共同设立钠离子电池项目公司
瑞达:三大指数集体收涨,创业板强势回升-世界视点
拆解阳光保险的市场化之道 三大要素构筑独特优势
白云山(600332)12月8日主力资金净卖出1.06亿元 全球看热讯
12月7日基金净值:海富通股票混合最新净值1.3103,涨0.1% 焦点
九安医疗(002432):董事会换届选举
山东省青年职业技能竞赛开幕 200余名青年职工选手参赛
司太立披露2022年半年度业绩预告 预计净利润同比减少51.81%
宝应农发行获批江苏省分行水利建设贷款项目2.2亿元
玛西普医学科技发展(深圳)有限公司战略总监韩通平接受人民网专访
瞭望·治国理政纪事丨战略空军御风而翔
“与北京冬奥同行”
2021商务印书馆“十大好书评选”揭晓
进博会效应持续释放 “双循环”加速惠及全球
美术作品中的党史 | 第74集《和平使命》
进博奇遇记:走进“舌尖上的进博会” 食品及农产品展区观众络绎不绝
深入推进“昆仑2021”行动 公安机关依法严厉打击利用互联网侵权假冒犯罪
冰雪之约 中国之邀|一路美景!带你解锁“冬奥大道”
数读进博会 | 贸易投资对接会收获满满!超千家中外企业达成200余项合作意向
南水北调大事记 为你解锁跨越半个世纪的超级工程
华为汪涛:加速基础软件发展 共建数字经济生态底座
富士胶片(中国)总裁田中健一:深耕中国市场助力实现“健康中国2030”
菜鸟列日数字物流中枢在比利时正式启用
“双11”观察:新面貌与老毛病并存 平台竞争仍需更加有序
军警协作 共筑平安
内蒙古民警暴雪中徒步8小时 寻回走失牛群
浙江湖州:丰富形式 体验消防安全
2021年第六批涉嫌非法社会组织名单公布 中国船员协会等10家在列
财政部下达89亿元经费预算 用于资助服兵役高校学生
共享能源转型市场与机遇 GE以创新科技推动中国可持续发展
国家统计局:10月份PPI同比上涨13.5% 涨幅有所扩大
醉驾司机要找的“yuwei”是谁?警方通报来了
相关新闻